编者按:

今年3月初,中国证监会层面发声,称新三板分层制度预计于今年5月实施。业内认为,分层将是新三板制度性分化的起点,将对国内资本市场产生深远影响。
此前发布的“十三五”规划纲要明确提出,“创造条件实施股票发行注册制,发展多层次股权融资市场,深化创业板、新三板改革,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制。”对此,有专家也认为,新三板市场制度完善今年将迎来关键节点,分层及衍生制度落地在即,转板和退出机制加紧酝酿。因此,继做市商制度推出、分层方案成形之后,新三板市场的第三波制度红利窗口期越来越近。

分层制来了 开启改革新窗口

隋强详解新三板重点工作 分层方案5月落地

    在资本市场服务经济结构转型升级、促进创业创新的大背景下,作为多层次市场体系重要组成部分的新三板市场的发展热度持续上升。日前发布的“十三五”规划纲要再次明确“深化新三板改革”的要求,意味着未来五年新三板市场将肩负更为重大的使命。

"十三五"规划纲要提出 深化创业板新三板改革

    《国民经济和社会发展第十三个五年(2016-2020年)规划纲要》昨日正式发布。其中提到加快金融体制改革,提高直接融资比重,创造条件实施股票发行注册制。改革金融监管框架等金融市场关注的热点问题在《纲要》中也都有体现。

  《纲要》提出,完善金融机构和市场体系,促进资本市场健康发展,健全货币政策机制,深化金融监管体制改革,健全现代金融体系,提高金融服务实体经济效率和支持经济转型的能力,有效防范和化解金融风险。

"战新板"意外生变 新三板苦练内功

   日前公布的《“十三五”规划纲要》,正式删除“设立战略新兴产业板”,叠加注册制延缓的因素,让不少准备IPO的企业把目光转向新三板,这是否意味着“新三板”迎来了大干快上的机会?

  《“十三五”规划纲要》中明确提出,“深化新三板改革”,新三板将成为“十三五”期间多层次资本市场中较明确的增量改革。在业内人士看来,这个过程中,监管改革、顶层设计以及企业和机构的自我修炼都必不可少。

新三板制度创新有望陆续推出

   日前发布的《“十三五”规划纲要》明确,“创造条件实施股票发行注册制,发展多层次股权融资市场,深化创业板、新三板改革,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制。”业内分析认为,新三板市场制度完善今年将迎来关键节点,分层及衍生制度落地在即,转板和退出机制加紧酝酿。因此,市场人士预计,继做市商制度推出、分层方案成形之后,新三板市场的第三波制度红利窗口期越来越近。

分层制来了 带来哪些新变革

新三板分层方案落地在即 机构业务模式生变

全国股转系统从4月18日至22日进行挂牌公司分层信息揭示第一轮仿真测试,这预示市场期待的分层最终方案落地在即。多家机构人士接受中国证券报记者采访时认为,分层最终方案有望近期出台,包括公募基金入市指引等在内的诸多制度红利有望渐次落地,市场参与方的新三板业务模式悄然生变。

新三板分层加剧两极化 券商盯紧7%"好企业"

3月29日,全国股转系统副总经理隋强在新三板创新发展论坛暨首届机构峰会上表示,新三板挂牌公司分层实施细则已经拟定完成,配套技术系统开发正在推进,分层将于5月初正式实施。全国股转系统设置三套并行标准,筛选出市场关注的不同类型公司进入创新层。截至4月1日,新三板挂牌公司已达6361家。根据中金公司的估算,基于初始方案以及新三板公司的现有信息,初步估算约439家新三板公司可能符合创新层标准,占现有挂牌企业的不到7%。

分层制来了 业内怎么看

新三板分层方案公布在即 业内呼吁三大配套政策

    随着新三板第一轮分层仿真测试近日正式开启,新三板分层步入倒计时,这个流动性有些匮乏的市场开始躁动起来。
  全国股转系统有关人士向证券时报记者透露,新三板分层最终方案已上报监管层,目前正在等待批复,预计两周内向市场正式公开。待新三板分层标准发布后,且所有挂牌企业年报如期披露完毕,才会测算出进入新三板创新层企业的名单并予以公示,方案最快将于5月中旬正式实施。

  业内人士分析称,分层制度落地后,可以解决信息不对称等问题,短期提高创新层企业的估值,但仍无法完全满足市场对于分层制度配套政策的预期。

  据全国股转系统官网显示,自4月18日起,为期5天的新三板第一轮分层仿真测试正式开启。测试内容包括分层信息发布、分层信息变更等场景,还对分层后的全部业务功能进行试运行。

       关于新三板做市商扩容的呼声一直没有停止,但从监管层面尚未看到实质性进展。不少企业家认为,做市业务供需矛盾已成为企业发展的障碍,记者从接近监管部门人士处获悉,做市商扩容的瓶颈在于券商牌照问题。

  做市商垄断已然形成

  受分层机制即将实施消息的影响,新三板做市业务供需矛盾问题再次引起行业内人士的关注。在北京举办的多个论坛上,多位企业家向记者反映做市商的问题。综合来看,当前做市业务存在三大问题:首先,做市商越来越难以满足企业对流动性的需求;其次,做市商在做市谈判中的话语权越来越大,企业利益受损;最后,在做市的过程中,做市商往往把自己的利益放在企业利益之前。

      备受瞩目的新三板分层已进入系统测试阶段,在目前挂牌企业数量已超6500家的大背景下,新三板分层后的并购重组与投资策略何去何从?针对这些问题,来自券商、投资机构及新三板挂牌企业的专业人士在近日举行的“第三届中国交易商大会”上进行了探讨。

  分层有利于打造“精品”

  经过最近两年急速扩容及升级,新三板市场不仅挂牌数量已超6500家,而且诸多挂牌企业已展开了多种形式的资本运作。但与此同时,也有大量挂牌公司如僵尸般毫无动静。如何“奖优汰劣”?新三板内部分层应运而生。

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